如何對現實世界資產（RWA）進行代幣化 |舉例說明

我們從開發者的角度來探討如何對 RWA 進行代幣化、面臨哪些挑戰、我們目前的處境以及建立代幣化現實世界資產 (RWA) 的未來

source : https://medium.com/cyfrin/how-to-tokenize-real-world-assets-rwas-with-examples-41635a4f9645 by 派崔克柯林斯

介紹

代幣化現實世界資產，或代幣化 RWA 是在區塊鏈上以代幣形式表示的現實世界資產。

• 將您的汽車或房屋想像為鏈上的 NFT
• 您持有的 ERC20 股票
• 你媽媽買給你的那雙聖誕襪子會讓你想起你的前任。是的，即使這些也可以被標記並在鏈上表示。

從概念上講，它很簡單。實際上，這是非常微妙的。

在這篇文章中，我們將揭曉：

1. 什麼是代幣化 RWA？
2. 支持如何運作？
3. 目前有哪些代幣化 RWA 項目？
4. 如何建構代幣化的代幣化 RWA？
5. 代幣化 RWA 的最大障礙是什麼？
6. 代幣化 RWA 的未來是什麼？

您也可以在此觀看影片。

代幣化的 RWA

什麼是代幣化 RWA？

正如我們所提到的，代幣化的 RWA 是在區塊鏈上以代幣形式表示的現實世界資產。但這會引發一些問題：

1. 什麼是「現實世界」資產？
2. 是什麼讓它們「代幣化」？

現實世界的資產通常是在區塊鏈之外發現的任何資產。就是這樣。所以這意味著任何鏈外的東西：房子、汽車、股票、債券、披薩、CrossFit 健身房、槓鈴、45 磅的盤子 — — 你明白了。

我們為什麼關心？

組合性。

使用代幣進行交易和開展業務更加容易、更快、更有效率。

是什麼讓代幣「代幣化」？

是什麼讓它們被代幣化是一個更棘手的問題 — — 但讓我們退後一步。您通常可以透過識別任何代幣化資產的三個特徵來對其進行分類：

1. 所代表資產的位置：鏈上或鏈下資產
2. 抵押品位置：鏈上或鏈下抵押品
3. 背襯類型：直接背襯（完全保留）或間接背襯（合成）

只要被代幣化的資產是鏈下的，它就成為現實世界的資產，我們可以關注#2和#3。

所有代幣化資產都需要有某種東西的「支持」。代幣背後需要有一些東西才能讓代幣代表資產。不用擔心如何獲得支持，我們很快就會介紹這一點。如果您願意，請跳至“目前有哪些代幣化 RWA 專案？”看看一些更可靠的例子。

現在，將支持想像為一種神奇的財產，其中代幣化的 RWA 的價值始終與其代表的資產相同，並且與實體資產相關的所有合法性都反映在代幣中。例如，如果您出售代幣，您也必須出售汽車。我們將很快在本文中解決這個「支持」問題。

汽車範例：鏈下抵押品，直接支持

例如，如果您想將您的汽車代幣化並推出我們的 Car NFT。我們如何利用上述特徵來做到這一點？好吧，假設我們要用汽車本身來「支持」我們的汽車 NFT（先不要強調我們如何「支持」我們的代幣）。

• 抵押品位置：鏈下－就是汽車本身

偉大的！接下來，我們必須解決支援類型。由於我們用汽車本身來支援汽車 NFT，因此我們會說支援類型是直接支援。

• 背襯類型：直接背襯（完全保留）

現在，您可能想知道：「好吧，等一下。當然，代幣應該有實際汽車的支持！否則如何得到支持？

汽車範例：鏈下抵押品，間接支持

現在讓我們以同樣的汽車 NFT 為例，假設我們想要打造汽車的合法性。我們並不真正關心誰擁有這輛車；我們關心的是汽車的所有權。相反，我們只想要一輛始終反映現實世界汽車價格的汽車 NFT 。如果我們在鏈上出售代幣，我們應該得到現實世界中汽車的美元金額。

好吧，我們能做的不是用實際的汽車來支持我們的汽車NFT，我們可以用汽車的美元價值來支持它，並說「任何時候你願意，你都可以以汽車的美元金額出售你的汽車NFT”。值得。” Car NFT 代幣的價值仍與實際汽車相同，但它不再由汽車本身支持。美元回來了！所以，在這個設定中，我們的特徵是：

• 抵押品位置：鏈下－相當於汽車的美元等價物
• 支援類型：間接支援－汽車的價值間接支持我們的 Car NFT

透過這種設置，我們仍然擁有與汽車具有相同價值的汽車 NFT，但從技術上講，它不再與汽車進行 1 對 1 的支援。我們將「間接支持」的代幣化 RWA 稱為「合成資產」。

汽車範例：間接支援的鏈上抵押品

哇哦，我們的汽車 NFT 也可以得到其他東西的支持！好吧，我們為什麼不讓它變得密碼朋克並用加密來支持它！我們可以說“在任何時候，你都可以用 USDC 或 ETH 來交易汽車 NFT 來換取汽車的價值。”繁榮！我們現在擁有由加密貨幣支援的合成代幣化 RWA！

• 抵押品位置：鏈上 — USDC 或 ETH
• 支援類型：間接支援－我們的汽車 NFT 由汽車的價值間接支持

汽車範例：鏈上抵押品，直接支持

現在，顯然我們不能擁有直接由鏈上抵押品支持的汽車 NFT，因為汽車本身是鏈下的！

有一些“奇怪”的假設，也許你可以通過說“汽車 NFT 由汽車本身支持的不同汽車 NFT 支持”，也許這會讓這個類別變得“真實”，但我離題了。

支持如何運作？

合成資產與支援資產

現在，對於上述每個類別，每個類別都有獨特的方法來支持它們，每個類別都有自己的優點和缺點。

鏈下抵押品，直接支持 |中心化交易所

對於鏈下抵押品間接支持的模型，為了透過汽車本身來「支持」我們的汽車 NFT，鍊和實際資產的合法性之間需要存在某種中心化的「連結」。這通常需要大量的集中風險。我們現在在加密貨幣領域看到了這種情況，例如 USDC 等代幣。 USDC 是現實世界美元的代幣化表示。

• 抵押品位置：鏈下－後台帳戶中的真實美元
• 支援類型：直接支援 — 每 1 USDC 由 1 美元支持
• 支援方式：中心化交易所

USDC 代幣保值的方式是 Circle 所說的「在任何時候，你都可以將 1 USDC 兌換成 1 美元」。這樣，代幣就始終具有其價值，並且可以在交易所進行交易。

鏈下抵押品，間接支持 |中心化交易所

鏈下抵押品、間接支援的代幣化 RWA 與直接支援的 RWA 具有相同的設置，只是它們由「其他東西」支援。 USDT 是間接支援的代幣化 RWA 的一個很好的例子。

• 抵押品位置：鏈外－它的價值（據說）大於所有 USDT 的總價值的“東西”
• 支援類型：間接支援－每 1 USDT 由價值等於或大於 1 美元的「其他東西」支持
• 支援方式：中心化交易所

USDT 與 USDC 具有相同的支援方法，用戶可以將 1 USDT 兌換成 1 美元。

中心化交易所支援的問題

當然，這意味著對 Circle/Coinbase 團隊的信任。由於團隊不是去中心化的，因此他們必須克服許多法律障礙。

鏈上抵押品，間接支持 |餵價交易所

LUSD（流動性）是本質上是合成的代幣化 RWA 的一個很好的例子。與其他穩定幣一樣，它是一種穩定幣，但它的抵押品完全在鏈上且去中心化。

• 抵押品位置：鏈上－使用加密貨幣作為抵押品
• 支援類型：間接支援 — 每 1 LUSD 由價值等於或大於 1 美元的加密貨幣支持
• 支援方法： Price Feed Exchange

（在我看來）這就是你接觸更有趣的穩定幣的地方。您可以擁有代幣化的 RWA，而無需擔心中心性問題，您所需要的只是 Chainlink 價格資訊。這些類型的代幣化 RWA 保持其價值掛鉤的方式是，協議規定「您可以隨時將 1 個 LUSD 代幣從保險庫中兌換成等值美元的 ETH」。該交易所的設置方式是使用去中心化的價格回饋來獲取 ETH 的價格。

Price Feed Exchange 支援的問題

這裡的缺點是，現在你不再面臨同樣的法律障礙（但我確信你仍然有一些），但你失去了直接由資產本身支持的能力。這就產生了風險，如果抵押品的價格爆炸或暴跌，您可能會看到代幣化的 RWA 的價值也會爆炸或暴跌。

目前有哪些代幣化 RWA 項目？

目前，最受歡迎的代幣化 RWA 專案每天都在使用，需求量很大。穩定幣是代幣化 RWA 的一個很好的例子。

• USDC
• USDT
• LUSD

這些都是代幣化 RWA 的範例，其中資產是美元。但還有更多項目也希望引起轟動。

Ondo Finance

Ondo 財經登陸頁面

Ondo Finance是一個建立代幣化國庫券的計畫。透過鏈上代幣，人們可以獲得美國國庫券的收益率。

Maple Finance

楓葉金融登陸頁面

Maple Finance是進行代幣化借貸的專案的一個例子。

如何建構代幣化的代幣化 RWA？

要建立代幣化的 RWA，您需要執行以下步驟：

1. 了解您的類別
2. 設定您的支持方法

我有一個名為rwa-creator的範例儲存庫，其中包含一些如何使用 TSLA 股票製作代幣化 RWA 的範例。如果您想了解更多信息，我還在 Chainlink Labs YouTube 上創建了一個演練視頻！

Chainlink Functions 和 Chainlink Price feed 是實現這些功能的兩個強大項目。目前，價格回饋已用於為去中心化穩定幣提供動力，但 Chainlink 函數也可用於執行更多直接支援的中心化設置，同時減少中心性！查看儲存庫和 YouTube 影片以觀看演練。

Chainlink 價格饋送允許「價格饋送交換」支援方法輕鬆運作，並可對鏈下服務（以去中心化方式）進行 API 調用，以促進代幣所代表的基礎資產的鏈下出售或購買。

代幣化 RWA 的最大障礙是什麼？

目前，最大的障礙是處理不可替代的代幣。 NFT 有兩個主要障礙：

法律挑戰

我們如何保證當您出售代表實體資產的代幣時，實際物品也會易手？想像這樣一個場景：鮑伯將他價值 1000 萬美元的豪華資產數位化為不可替代代幣 (NFT)，並將其出售給弗雷德。出售完成後，弗雷德索取他新宅邸的鑰匙。如果鮑伯裝傻拒絕，是什麼阻止了他？現在，許多人會聳聳肩並說「神奇」 — — 沒有真正的強制措施將該代幣與有形財產聯繫起來。

像美元這樣的可替代資產更容易迴避這個問題，因為我們可以使用交易所來獲取代幣的潛在價值。但對於房屋和汽車等不可替代資產，我們仍然沒有看到解決這個問題的驚人突破。

保值

我們已經提到價格回饋是代幣化 RWA 保留其價值的好方法，但對於不可替代的代幣來說，這要困難得多。如何才能以合理的價格買到房子？畢竟，只有別人願意為此付出代價的東西才真正值得。

代幣化 RWA 的未來是什麼？

未來，我預計專案能夠克服許多這些法律挑戰並建立複雜的設定。 Chainlink 函數將在很大程度上促進這一切，我很高興看到每個人都建立了什麼。

概括

1. 代幣化的 RWA 可以輕鬆地以數位形式進行實體資產交易。
2. 此類資產已經蓬勃發展，尤其是以穩定幣的形式。
3. 您已獲準創建這些 RWA，這是一個絕佳的創新機會。

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