我希望我知道的有關種子輪融資的一切
source : https://blog.startupstash.com/everything-i-wish-i-had-known-about-raising-a-seed-round-a615f8f7740b by 馬特威爾士
作為首次創始人如何度過這個過程。
幾個月前，我們結束了 Fixie.ai 的種子輪融資，這是我與三位優秀的共同創辦人共同打造的新創公司。 （您目前還無法在網路上找到任何有關我們最新動態的信息，請繼續關注。）在大約 3 個月的時間裡，我們從一個（非常）粗略的想法發展到籌集了 500 萬美元的資金。在這個過程中，我學到了很多關於新創公司如何起步、如何籌集資金、如何與創投互動等等的知識。這是我第一次乘坐這種特殊的過山車，我想分享一些我希望自己知道的事情。
你需要做多少準備工作？
在開始籌款過程之前，我的第一站是打電話給我的一些創投朋友，詢問他們如何讓事情進行下去。基本上，問題是，在開始與投資者交談之前，您需要完成多少工作？答案取決於創始團隊和您想要創辦的公司類型。就我們而言，我們擁有一支強大的高級創始團隊，因此我們「所需要的」只是一個引人注目的想法，以及一個合理的故事，講述我們如何將這個想法變成一家可行的（並希望是大的）公司。對於初級創辦人來說，在嘗試籌集種子之前，更有可能需要進行一些實際工作（例如原型、演示，甚至早期客戶牽引）。
我有幾個朋友只用一張 PowerPoint 就籌集了數百萬美元的種子輪資金（而且，至少在一個例子中，甚至連一張幻燈片都沒有！）。我很樂觀地認為我們能夠做到同樣的事情，但這在很大程度上取決於您的具體想法以及籌款氛圍。就我們而言，我們在 2022 年 5 月市場低迷開始時就開始了籌款流程，這對我們的結果產生了很大影響 — — 比我預期的影響更大。幾位投資者直截了當地告訴我，如果我們嘗試提前 2–3 個月（在經濟低迷之前）籌集資金，我們就能為同一團隊和想法以更高的估值籌集更多資金。此外，由於我們公司嚴重依賴人工智慧，從某種意義上說，我們正在訴諸魔法 — — 當時並不清楚（對任何人來說，更不用說我們了！）事實上，人們可以建立我們想要建構的東西。如果我們先建立一個早期原型，或將我們的公司建立在現有的開源專案的基礎上，事情會容易得多。
到 Y 組合器還是不到 Y 組合器？
在籌款過程的早期，我們（已晚）向 Y Combinator 提交了 22 年夏季批次的申請。令我們高興和驚訝的是，我們被接受了，但接下來我們遇到了一個難題 — — 我們應該接受支票嗎？我給前面提到的幾位VC 朋友打電話，他們普遍告訴我，不，對於像我們這樣的創始團隊（相當資深並且擁有豐富的創業經驗），我們可能不會從YC 的經驗中獲益匪淺。他們也向我保證 — — 請記住，這是在經濟大衰退之前 — — 如果不做 YC，我們「沒有問題」籌集種子輪資金。最後我們決定拒絕 Y Combinator，但這是一個艱難的決定。我們最終在沒有 YC 的情況下籌集了我們想要的種子，儘管我確信 YC 計劃的某些方面會是有益的。只是不清楚在我們的案例中它是否值公司的 7%。
創投家非常樂於助人，並且擁有龐大的網路。
當我開始與一些我個人認識的投資者建立聯繫時，我驚訝於我的人脈發展得如此之快。我估計在融資過程中我遇到了大約 100 名風險投資家，幾乎所有這些都是基於其他投資者的介紹，或者來自 LinkedIn 的冷冰冰的入站聯繫。他們的形態和規模各不相同 — — 尋求第一筆交易的公司的初級合夥人或負責人、擁有數十億美元退出經驗的經驗豐富的老手、經營自己微型基金的獨立風險投資家、投資100萬美元的「超級天使」從他們自己的銀行帳戶中提取的支票。
一開始我不知道該如何回應眾多與我聯繫的投資者。我的心智模式是，企業家是那些拿著帽子和融資演講稿接近創投、乞求他們的支持的人。突然，我發現一群創投家真的很願意以各種方式幫助我 — — 將我與其他投資者聯繫起來，花時間集思廣益，幫助調整我的融資方案。我不明白發生了什麼，直到我意識到許多投資者這樣做是為了與創始人建立良好的關係 — — 幾乎就像“免費試用”，以防你最終從他們那裡拿錢。創投本身也必須努力尋找好的交易，因此他們有動力接觸創辦人並為他們提供幫助。
創投的眼睛往往比他們的胃更大。
我的意思是，創投家通常會表現得非常興奮，對你的想法很感興趣，參加多次會議，花很多時間和你在一起，但隨後拒絕資助你。造成這種情況的原因有幾個。我不認為這是惡意行為，當你想到所涉及的激勵措施時，這是有道理的，但理解這種動態對我很有幫助。
創投公司有動力尋找優秀的公司進行投資。不知道創辦人的目標是什麼。另一個動態是，投資人在這些會議中往往非常樂觀和樂觀，無論他們願意投資你的公司的可能性有多大。人們很容易將風投的熱情解讀為從他們那裡獲得投資的可能性更高，但如果你仔細想想，對你的想法過於懷疑對風投來說根本沒有好處，因為他們希望保留所有的選擇。如果投資者選擇投資，他們會爭取您與他們合作的時間和興趣。
幾位風險投資家最初告訴我“對我們來說沒有什麼太早了”，然後當他們拒絕我們時又說“你太早了”（用了很多話）。
就我們而言，我們被投資者拒絕的主要原因有兩個。最常見的原因是我們還沒有建立任何東西，而創投希望看到一些證據，證明我們計劃要做的事情從技術和產品的角度來看都是可行的。第二個原因是，有些投資人根本不相信我們的想法最終會成為一家大公司。我將後者歸咎於缺乏想像力，但我也未能為他們描繪出一幅宏偉的圖景。一群投資者剛剛“明白了”，但並非所有人都會。
請注意，並非所有創投公司在風險承受能力、投資理念以及他們希望合作的創辦人類型方面都是相同的。最後，我們很幸運地參與了一輪競爭，有多個投資者競相投資，我不得不拒絕一些想要給我們開支票的創投公司的報價。
你的推銷需要充滿信心。
當你對自己的方向、技術和團隊充滿信心時，創投家往往會喜歡它。你的任何不確定性或缺乏信心都可能為他們帶來危險信號。這就是為什麼你經常聽到企業家談論他們正在做的事情，就像這是人類新時代的開始（「我們的網路自動販賣機將徹底改變營養輸送！」）。如果你太低調或提供太多警告，創投家很容易將這些訊號解讀為你缺乏信念或能力。
（在這方面，西雅圖和灣區之間也存在文化差異。我認為，至少根據我的經驗，西雅圖人在推廣時往往相當腳踏實地，不那麼浮誇。我遇到的大多數創投都是總部位於海灣，並期待灣區風格的誇大其詞，但我很難做到這一點。
當你因工作紮實、經得起嚴格審查而贏得聲譽時，智力誠實是一個很好的品質。然而，在向投資者推銷時，這可能會對你不利，因為他們的「基線」是整天聽人們對他們的願景和機會的大小提出奇怪的主張。當然，堅定信念和胡言亂語之間存在著微妙的界線。風投已經習慣了後者，並且在聽音調時往往會打開去炒作過濾器。因此，如果您已經傾向於低調，那麼該過濾器可以進一步抑制 VC 在您的推介中聽到的訊息。
最初，我對我們想要實現的目標相當低調，但未能激起潛在投資者的興趣。當我調整自己的演講風格，使其更加雄心勃勃、更加自大時，我得到了更好的結果。儘管對我來說很明顯我們正處於一個巨大的、數十億美元的機會之上，但我實際上不得不對我所推銷的投資者說這一點。
你的融資演講稿將會分享。很多。
在我最初的幾次創投會議之後，我開始收到很多來自其他投資者的 LinkedIn ping 和電子郵件，他們聲稱看到了我們的融資平台並有興趣聊天。這讓我感到驚訝，因為我沒想到這套牌會與我尚未見過的人分享。然後我意識到我們的簡報需要成為一個獨立的文檔，可以在我不在那裡進行現場演示的情況下使用。
我認為，許多關於如何編寫簡報資料的建議都已經過時了，因為它假設推廣將在現場進行（例如，請參閱Guy Kawasaki 的「10/20/30」規則）。在過去的美好時光，你會走進一家創投公司的辦公室，親自進行推介，合上筆記型電腦，夾在腋下走開。不再是了。您透過 Zoom 展示演示文稿，但通常會提前透過電子郵件發送，或至少在會議結束後發送，以便可以與任何人共享，包括不在同一公司的人員。
我仍然認為融資演講稿需要簡短而有力，但它也需要有足夠的細節，以便閱讀它的人可以在你不在那裡回答他們的一些關鍵問題時得到答案。它還需要有足夠的內容，讓創投家在有機會與你聊天之前對其感到興奮。
創投表現得像專家，即使他們不是。
令我驚訝的是，有多少次我必須向潛在投資者介紹我認為他們根據投資歷史會知道的事情。在進行推廣時，我會假設投資者是我們公司技術和產品領域的專家，因此會掩蓋為他們連接點所必需的重要細節。我只是後來才發現（通常是當他們拒絕的時候）他們並沒有真正理解我們想要做的事情 — — 這是我的錯，沒有向他們解釋。
不過，創投家確實談得很好，並且對自己感興趣的領域表現出強大的控制力。而且，天哪，他們有意見嗎 — — 這就是他們付錢的目的。但這些意見並不總是消息靈通的。在這方面，前工程師創投家與來自純粹投資背景的創投家之間存在明顯差異，這一點不足為奇。沒有工程背景的投資者通常會聯繫他們網絡中的“專家”，以了解您正在做的事情，但也不能保證這些“專家”知道他們在說什麼。除了投入更多精力親自教育投資者之外，您對此無能為力。
成為創投家肯定有點像參加會議的程序委員會。說不很容易，因為你永遠不需要為拒絕交易的決定辯護。但說「是」需要更高層次的信念和辯護能力。即使是公司中強大的合作夥伴也可能需要獲得其他合作夥伴的支持才能達成交易，因此即使與您一起工作的人被說服，他們也可能沒有說服團隊中其他人所需的彈藥。而且，就像程序委員會一樣，幾乎總是有人會發現你的想法有問題。創投家對你的公司進行潛在投資審查與同儕審查中可怕的「審查者＃3 」效應沒有什麼不同。
加起來
過去幾個月無疑是募款領域的速成班。從我開始之前查閱的書籍、部落格文章和其他資源中學到的很多東西對我來說根本不明顯。我尤其無法理解創投公司必須幫助創辦人的激勵措施，甚至在向他們提供資金之前也是如此。我對投資人的心理模型是，他們更像是研究資助機構，你在競爭激烈的過程中乞求資金，而該機構並沒有真正的願望來幫助你。當然，這仍然是一個競爭的過程，但了解到至少在良好的情況下，與投資者的關係是一種合作而不是對抗的關係，這讓我大開眼界。
我希望這個建議對您有所幫助 — 歡迎提出意見和問題！
